中評社北京1月4日電／12月28日，十三屆全國人大常委會第十五次會議審議通過了新修訂的證券法，修訂後的證券法將於2020年3月1日起施行。
中國網發表財經評論人莫開偉文章表示，作為資本市場的根本大法，本此修訂是《證券法》時隔14年之後的第二次修訂。其在擴大證券定義、證券發行註冊制改革、健全多層次資本市場、打擊違法行為、完善保護投資者等方面取得了重大突破。其中，全面推行註冊制、顯著提高違法成本和保護中小投資者權益更是超出投資者預期。可以肯定的是新證券法必將開啟中國資本市場的新篇章。
文章分析，首先，新證券法為解決資本市場改革的痛點提供了法律依據。本次修訂後證券法的最終落地，將從證券發行制度、股票發行註冊制改革、大幅度提高證券違法成本、強化投資者保護、強化信息披露、健全多層次資產體系等方面對現行制度進行全面的修改與完善。
註冊制一直被金融人士提了很多年，科創板發行註冊制無疑是這一改革的試驗田。此次證券法修訂為仍在試點的“科創板註冊制改革”提供法律依據。科創板是註冊制改革的試驗田，而後創業板大概率是下一個推行註冊制的板塊，最後才有可能推行到全部板塊。
其次，新證券法標誌著中國資本市場更加市場化、法治化。資本市場在中國金融體系運行過程中的重要性不言而喻。作為資本市場的根本大法，證券法的修訂關係到資本市場的生態環境，決定著資本市場未來很長一段時間內的制度框架與發展方向。此次修訂有望充分協調好政府、市場、企業和投資者之間的關係。這也將成為中國資本市場發展史上具有里程碑意義的重大改革。
最後，新證券法將有助於推動中國經濟高質量增長。當前科創板試點註冊制引領經濟發展向創新驅動轉型的改革已取得了初步成效。本次證券法的修訂促進了註冊制的成功經驗向其他各個板塊進的一步推進。精簡優化證券發行條件、調整證券發行程序，這將為大批科技創新型公司的上市鋪平道路，資本市場也將激勵、孕育出一大批代表著中國新經濟未來發展方向的優質企業，成為引領經濟新增長點的“牛鼻子”。
文章指出，在重大基礎性制度改革下，資本市場更多承擔起引領創新經濟發展的新使命，推動協助中國經濟向高質量發展模式的轉變。而經濟的高質量發展必將催生一批優秀龍頭企業，這將使得A股的投資越來越有價值。雖然未來我們的經濟增速可能不會再有以前那麼高，轉型中的短期經濟下行會給我們帶來一些陣痛，但以目前的中國經濟總量，向高質量發展轉變的中國經濟有望誕生一大批盈利能力穩定的優秀上市公司，這是資本市場能夠持續發展的基石。
同時，在註冊制的推行下，“上市”將不再是一個耀眼的入場券，大量公司進入資本市場將變得更便捷。在市場新股大量湧現的背景下，資金將越來越集中於優質標的，市場分化會更進一步，重視價值投資將成為市場的共識。資本市場容忍度的提升對於創新型、高科技類企業是一個偏向型利好。
在證券法落地之後的第一天，市場就自發做出了選擇，湧向利好板塊，流出利空板塊。這其實就是新證券法的價值所在，讓真正的好股票獲得認可，而差股票被淘汰。這樣才能形成良幣驅逐劣幣的正向循環，才能形成健康的新陳代謝，讓中國股市真正好起來。 |
