中評社北京3月2日電／據大公報報道，港股年初以來的反彈打回原形。跌幅最大的是成長股，恒生科技指數下跌了6.7%，說明政策影響是主因。恒生指數和恒生國企指數均下跌了6.4%。短期看，市場將繼續受制於上述風險因素的演變，但低估值是港股難以大跌的基石。
從地理位置上看，本港距離歐洲很遠，但俄烏衝突帶來的衝擊一點也不少。A股市場儘管也受波及，但沒有港股大。即使美股市場企穩反彈，港股回升力度也較弱。港股流動性在外圍動蕩時一直較差，而內地監管不確定性和俄烏局勢升溫，均超出了投資者的預期、令市場下跌壓力增加。
俄烏衝突上周末升級，一個是金融核彈，另一個真正核彈。過去蘇美冷戰歷史告訴我們，一旦出現核彈威脅，雙方離妥協也就不遠了。這次歐美對俄制裁使用SWIFT金融制裁這一張“牌”，可視為有限度的裝腔作勢，只有把石油天然氣納入，才算真正的金融核彈。但有限度使用SWIFT，對俄羅斯國際貿易以及融資環境也會造成巨大衝擊。對中國而言，人民幣的避險屬性開始顯現，人民幣匯率走出偏強走勢。考慮到SWIFT系統在地緣政治衝突時，極有可能成為歐美實施制裁的工具，很多發展中國家（中國、印度、巴西）會引以為戒，加快發展自己的交易支付系統。
中國一直在大力推進人民幣國際化，過去幾年也著重發展人民幣跨境支付系統（CIPS）和數字人民幣，從投資角度看，隨著人民幣國際化程度加快，數字人民幣產業鏈有望迎來新機遇。
全國兩會將召開，根據中資券商統計，兩會期間A、H市場大多有積極表現，其中A股市場（上證綜指）在兩會前一個月和後一個月的平均表現分別為3.3%和4.3%；恒生國企指數在兩會前一個月和後一個月的平均表現分別為0.4%和5.3%。分板塊計，其中涉及兩會政策預期的板塊或行業表現通常較為亮眼。今年的政策以穩經濟擔重任，新老基建料最為受益。
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