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關鍵制度落地是資本市場高質量發展必然要求
http://www.crntt.hk   2020-12-28 09:04:11
  中評社北京12月28日電/證監會日前確立了明年資本市場六方面重點工作,其中第四方面強調,“深化資本市場改革開放,持續加強基礎制度建設”。該項工作內容主要包括,“在註冊制改革、健全退市機制、提高上市公司質量、完善證券執法體制機制等方面,持續抓好重點改革措施和關鍵制度的落地實施”。

  事實上,上述第四方面中的四項“重點改革措施和關鍵制度”,近年來一直都是監管部門的工作重點,已經取得的改革成效也有目共睹。筆者認為,伴隨著資本市場的高質量發展,明年監管部門在推進、完善這四個方面的基礎制度建設時,還要讓其更好地落地實施並見效。

  首先是註冊制改革的深化,這是把好“入口關”的關鍵。

  從2018年11月份提出設立科創板並試點註冊制,到2019年7月份首批科創板公司上市,再到今年8月份註冊制在創業板正式落地。兩年的時間裡,證監會推動形成了從科創板到創業板、再到全市場的“三步走”註冊制改革布局。

  如今,經過“前兩步”即科創板、創業板的試點,“第三步”即全市場推行註冊制的條件逐步具備。筆者認為,當前要做的是總結前兩步的經驗,充分評估並有效防範改革可能面臨的各種風險,積極穩妥地推進,確保“第三步”的平穩落地,著力提升資本市場功能。

  其次是進一步健全退市機制,這是暢通“出口關”的重要舉措。

  作為資本市場的一項基礎性制度,上市公司退市制度的重要性不言而喻。近兩年,A股市場上市公司退市速度明顯加快。據統計,2019年全年有18家上市公司退市;今年以來,已有32家上市公司退市,其中,18家為強制退市,14家公司為重組退市。

  最近,在進一步完善退市制度方面又有了新動作:12月14日,滬深交易所同時就退市制度改革方案公開徵求意見。退市新規通過進一步優化退市指標、縮短退市流程,加大市場出清力度,提升退市效率,以期形成上市公司有進有出、優勝劣汰的市場生態。

  筆者認為,合理安排上市公司退市,能夠促進上市公司優勝劣汰,為優質企業騰出空間,改善市場生態,是資本市場走向成熟的重要體現。而如何確保退市制度與新股發行註冊制相匹配,形成“劣者退出”的強制性約束機制,也是迫切需要落地的一項工作。

  第三是提高上市公司質量,這是資本市場高質量發展的內在需要。

  上市公司是資本市場的基石,在我國經濟高質量發展中既是主力軍,又是領跑者、排頭兵。我們看到,最近一段時間以來,在提高上市公司質量方面動作不斷:日前發布的《國務院關於進一步提高上市公司質量的意見》,提出了六個方面17項重點舉措。此後,證監會召開了動員部署會、開展上市公司治理專項行動,以實際行動夯實上市公司高質量發展。

  如何確保提高上市公司質量工作“既見聲勢、更見實效”?筆者認為,監管部門要把好“入口關”和暢通“出口關”;要落實“零容忍”要求、嚴厲打擊各種違法行為。上市公司要誠實守信,強化法治意識和規則意識,不做假賬、不說假話;要完善公司治理,提升規範運作水平;要專注主業、做精主業,增強核心競爭力和創新能力,以促進自身不斷發展壯大。

  一言以蔽之,提高上市公司質量任重道遠,需要各方共同參與、凝聚共識、形成合力,確保這項工作真正落地、見效。

  最後,是完善證券執法體制機制,這是夯實資本市場法治建設的必然要求。

  在對資本市場違法違規行為的打擊方面,監管部門一直都是秉持“零容忍”的態度,並且查處了一批大案要案。但是,光靠行政監管的力量是遠遠不夠的,還需要各方的配合,比如立法的支持、司法的保障、公安機關和地方政府的配合等。

  值得關注的是,今年11月份,中央全面深化改革委員會第十六次會議審議通過了《關於依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見》。這是中央層面首次審議通過關於打擊證券違法活動的專門文件,標誌著中國資本市場的執法司法工作進入一個新階段,意義自然不言而喻。

  同時,筆者認為,在推進打擊違法違規行為的過程中,仍有不少工作需要進一步完善,比如加強法律法規的實施工作,推進有關制度落地,暢通民事賠償救濟渠道,切實提高違法違規成本,為資本市場的發展提供堅實的法治保障。

  來源:證券日報  作者:朱寶琛

          
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