中評社北京1月15日電／據中國經濟網報道，截至2020年末，A股全年的融資融券餘額為1.62萬億元，同比增長59%。具體從結構上來看，A股的融券餘額增長幅度遠超融資餘額，融券餘額為1369.8億元，同比增長9.94倍，融資餘額為1.48萬億元，僅增長47%。
進入2021年，融券餘額規模繼續快速增長。據Choice數據統計，截至1月12日，A股融券餘額規模為1473.98億元，較2020年底增長7.6%；與此同時，A股融資餘額規模為1.537萬億元，較2020年底僅增長3.7%。
值得注意的是，2020年以來部分個股的融券餘額規模增長幅度超出市場整體水平，如恒瑞醫藥、美的集團、長江電力、五糧液等藍籌股的融券餘額分別大幅增長82倍、150倍、177倍、43倍。
雖然2020年A股融券規模激增，但是相比之下，目前融資規模仍然遠大於融券規模。據瑞銀證券統計，2019年底，A股融資規模與融券規模之比為99：1，而到2020年底，這一比例為9：1。
在瑞銀證券非銀金融行業分析師曹海峰看來，目前A股融資與融券的結構性失衡也意味著未來融券業務存在著較大的發展空間。“隨著註冊制從科創板推廣到創業板，新的融券制度也推廣到了創業板。而這也是融券餘額增長比較快的原因。”
大增長得益於政策推動
對於A股融資與融券發展不平衡，曹海峰認為主要有以下幾個方面的原因：一是券源有限，A股市場只有42%的股票可以融資融券，而海外市場大部分股票都可以融資融券；二是出借方的資格受限，有些機構之前不被允許參與到融資融券中，而海外的融券機構更多，包括養老金、保險金、公募基金等各類資管機構都可以作為融券的借出方；三是國內所有融券都是在5個借出期限和5個固定利率中完成的，買賣雙方不可以自己協定價格。所以一定程度上限制了融券業務的發展。相比之下，海外市場可以自由商定融券利率。
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