物價轉向同方向運行，CPI回落，PPI降幅擴大。一季度，全國CPI同比上漲4.9%。其中，3月份CPI同比上漲4.3%，漲幅比2月份回落0.9個百分點；環比下降1.2%。PPI同比下降0.6%。其中3月份同比下降1.5%，環比下降1.0%，同比降幅比1—2月份擴大1.1個百分點。
一季度，全國城鎮新增就業人員229萬人。3月份，全國城鎮調查失業率為5.9%，比2月份下降0.3個百分點。3月全國企業就業人員周平均工作時間為44.8小時，比上月增加個4.6個小時。從總體上看，就業狀況相對平穩。
（二）二季度後內需將快速反彈
隨著全面復工復產以及一系列由於疫情出台的減稅降費、降低企業融資成本的政策落地，企業的生產將進一步恢復。疫情得到控制後的消費也有望逐步恢復正常水平，既有利於推動餐飲、批發零售、交通運輸等服務行業的回暖，也會推動汽車製造業等相關消費製造業工業生產的恢復。一系列穩增長、穩就業政策的出台，加上地方政府專項債的大規模發行，將有利於拉動基建相關製造業的加快生產。不過，隨著全球疫情的暴發，或將抑制需求端的同步增長，二季度產品去庫存或存在一定壓力。因此，二季度工業增速將有限回升。
被疫情壓制的消費需求將在二季度明顯釋放，預計二季度消費將逐步回升。近期國家和地方政府也出台了一系列促進消費回補措施，將對二季度社零增速產生提振。
新老基建將開始逐步發力，並且專項債對基建投資的拉動作用將會逐漸顯現，逆周期調節力度加強叠加專項債偏向基建的共同效應，將帶動基建投資有所回升。
（三）房地產行業景氣度回升
隨著疫情逐步褪去，房地產銷售回暖。房企融資環境改善，土地供應增加，房價增速放緩，房產投資增速反彈。 |
