|
| （圖片來源：新華網） |
中評社北京6月23日電／據中國證券報報道，簡化退市流程、優化退市標準、完善退市風險警示制度……隨著創業板註冊制改革方案落地，一系列完善退市機制的舉措受到市場各方關注。業內人士表示，創業板從多個層面有效解決了過去退市流程較長、退市指標較單一等問題，從多個方面完善了市場優勝劣汰功能，有利於精准從快出清劣質公司，提高註冊制下上市公司質量。
退市指標更趨完善
受制於國內資本市場發展初期的特殊環境，A股一度存在個別被稱為“不死鳥”的公司。通過鑽過往退市制度的漏洞，這些空殼公司往往通過賣房賣地、突擊利潤調節等方式“保殼”，破壞了資本市場的正常市場化運行。
針對上述漏洞，此次創業板註冊制改革全面完善了退市指標，通過財務類指標的全面交叉適用以及豐富交易類指標，打造了堪稱史上最嚴退市制度。
從退市細則看，創業板將淨利潤連續虧損指標調整為“扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤為負＋營業收入低於1億元”的複合指標。一方面，以“扣除非經常性損益前後孰低的淨利潤為負”作為標準，上市公司無法再通過突擊交易、政府補助、資產處置等方式規避虧損進行保殼；另一方面，組合考慮“營業收入低於1億元”標準，並對來源於與主營業務無關的貿易業務或者不具備商業實質的關聯交易實現的收入進行認定扣除，增加對處於周期性行業、階段性虧損但具有一定收入規模企業的包容性，顯著提升財務類退市的出清精度。
“註冊制背景下，A股此前常用的保殼手段不再可行，空殼公司如果不能實現優質資產和業務的注入，將走向退市。”開源證券總裁助理兼研究所所長孫金钜告訴中國證券報記者，創業板註冊制呈現“寬進嚴出”特點。“寬進”是指多元化創業板的上市標準，鼓勵更多創新創業型企業通過上市做大做強。“嚴出”是指嚴格執行退市制度，將不再符合上市條件的公司淘汰。
|
