中評社北京9月16日電／理論上美聯儲的利率有降到零的可能性，因為2008年美國爆發次貸危機之後，美聯儲就曾將利率調整至零區間。
未來美聯儲的基準利率能否調降到零利率，主要還是要視美國的GDP增速、失業率水平、核心通脹率與金融市場安全而定。
從美聯儲的降息條件來說，基本上只有在美國出現金融或經濟危機的大前提下美聯儲才會將利率下調至零區間。正常情況下美聯儲大幅調降利率水平，不僅會導致美國通脹水平大幅走高，而且會破壞美國金融市場的均衡利率，會推動美元匯率大幅貶值，會導致國債與貨幣基金市場收益率大幅縮窄，並有可能導致美股泡沫化，那麼國際資本會大規模流出美國，這對美國經濟非常不利。
美聯儲的貨幣政策目的基本有兩個，一個是保障美國經濟的正常發展，一個是符合華爾街的國際金融戰略利益。所以不同的經濟周期美聯儲會採用不同的貨幣手段，往往在美國經濟逐漸接近危機周期窗口時，美聯儲的貨幣政策才會與經濟指標脫軌，而為華爾街在全球剪羊毛服務。從目前來講，美聯儲基本上還是在按照美國經濟的穩定性在做調整，還比較正常。
由於歐盟與日本長期施行零利率或負利率政策，所以有人擔心美聯儲未來會將利率下調至零區間，尤其是美國9月再次降息的概率非常高，這種情況下有些人擔心美國會打開長期降息通道，逐步將利率降至零區間。
其實日本與歐盟目前施行負利率未必就是正確的貨幣政策，從長期來看這兩大經濟體一定會為負利率政策付出代價。從一定角度上來說歐元與日元採用負利率政策是基於套利美元或與美元對衝基礎上的。
舉個例子，如果美元未來大幅降息，向全球輸出流動性，那麼全球的通脹水平就會快速攀升，這種情況下歐元與日元為了控制通脹反而可能加息，所以美元與歐元、日元等國際貨幣之間的蹺蹺板效應會導致這三大經濟體的貨幣政策的扭曲，在一定程度上形成了互相制衡。
因此美聯儲下調利率是非常複雜的問題，因為這是一個國際與國內經濟平衡的問題，牽涉經濟增速、金融市場安全、進出口貿易、國際投資、國際收支等方方面面的問題。在美國債務高速增長的前提下，利率政策如果失衡很容易導致債務危機的爆發。
我個人的判斷是，若美國沒有出現金融或經濟危機的前提下，美聯儲將利率下調至零利率區間的概率偏小，因為不利於美國經濟穩定發展，如果美國硬性非常規降息，那會導致美國股市與債市雙高危，會把美國很快推入危機局面。
來源：人弗財經 作者：馨月
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