中評社北京4月12日電／有關全球經濟衰退即將來臨的警報聲越來越響。根據跟蹤全球經濟復甦的布魯金斯-金融時報TIGER指數最新數據，全球幾乎所有主要經濟體的增長動力都在減弱。從較長期來看，這不是個好兆頭，尤其是考慮到刺激增長的宏觀經濟政策選項有限。
當前經濟放緩主要是企業和消費者信心疲弱、地緣政治不確定性和貿易緊張局勢的結果。這些因素抑制了企業投資，也可能損害未來的增長前景。如果經濟低迷持續下去，目前較高的公共債務和低利率將限制主要發達經濟體決策者提供重大財政或貨幣刺激的能力。與此同時，其他不那麼傳統的貨幣政策措施將帶來巨大的風險和不確定的結果。
在美國，隨著財政刺激的效果消退、加之就業和零售銷售減弱，經濟增長已經放緩。前瞻性企業和消費者信心指數，以及收益率曲線--儘管有可能出現更龐大的預算赤字但收益率曲線仍相對平坦--都預示著未來還有更多問題。由於薪資和通脹壓力依然溫和，美聯儲已暫停了加息計劃。如今討論的是可能的降息，以及停止縮減美聯儲的資產負債表。
歐洲的經濟增長也在惡化。主要的增長引擎--德國明顯正在失去動力，與此同時歐元區核心和二線經濟體的疲態也在顯現。企業和消費者信心似乎全面惡化，這可能會使經濟增長保持在較低水平。
與此同時，英國退歐相關不確定性正在英國達到頂點。英國股市疲弱，信貸增長停滯。不過，儘管企業投資收縮，但實體經濟迄今的表現好於預期。在日本，金融狀況正在走弱，通縮風險持續存在，全球貿易緊張局勢威脅到出口和增長。
中國國內生產總值(GDP)增長勢頭似乎不錯，但零售銷售、固定資產投資和工業產值等其他指標卻不那麼樂觀。進出口均低於一年前的水平，這反映出全球需求疲軟和國內增長滯後。政府緩解經濟增長放緩所做的努力，使得採購經理人指數等前瞻性指標有所改善。加之銀行信貸再次更加自由地流動，有跡象表明投資正開始回升。但持續的信貸分配不當正在增加金融體系的風險，並危及長期生產率和產出增長，尤其是考慮到中國不利的人口結構。
印度經濟仍在強勁增長，這得益於即將到來的全國大選舉行前溫和的財政刺激措施，以及印度央行最近在4月4日的降息舉措。此外，美國利率持續處在低位和油價疲軟的前景，已經減輕了通脹、預算和經常帳赤字方面的短期壓力。但民間投資疲軟和貿易量急劇萎縮預示著前路坎坷。
印尼等新興市場經濟體可能從更加寬鬆的美聯儲政策中獲得的任何寬慰，都被中國經濟增長放緩所抵消，後者已經損害了這些國家的出口。不過，巴西的貿易量和勞動力市場正在顯示出恢復活力的跡象。巴西、墨西哥和俄羅斯可能在2019年各自增長約2%，但它們都極易受到全球需求和大宗商品價格潛在衝擊的影響。與此同時，土耳其已陷入衰退，主要因工業產出驟降和消費者信心低迷。
國際貿易增長放緩可能加劇當前的全球經濟困境，這樣一來更廣泛的增長將更難恢復。貿易緊張局勢造成的不確定性也可能通過損害企業信心和抑制民間投資，來產生不利的長期影響。這進而將損害生產率增長。在從2008年全球金融危機中復甦的過程中，生產率增長一直較為疲弱，而隨著人口老齡化，生產率增長對於維持GDP增長將變得更加重要。
面對日益同步的全球經濟放緩，決策者必須明智地結合貨幣和財政措施來支持經濟增長。與此同時，他們必須重新致力於對產品、勞動力和金融市場進行更廣泛的改革--這是一項繁重且尚未完成的任務。他們如何應對這一挑戰，將決定未來幾年全球經濟的走向。
來源：環球外匯網 作者：履霜
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