第三，貨幣政策“傳導不暢”。更深層次來看，貨幣政策傳導機制的不暢也是金融供給側結構性改革的重點領域。政策傳導不暢導致金融對實體經濟的支持力度下降。一邊是貨幣市場資金較為充裕，另一邊是企業依然面臨融資難和融資貴問題。貨幣市場利率與信貸市場利率出現分化，寬貨幣無法有效地產生寬信用。
金融供給側結構性改革須“內外兼修”
金融供給側結構性改革的內涵是為經濟高質量發展服務。隨著宏觀經濟及政策的不斷發展，金融供給側結構性改革的內涵也在不斷豐富。服務國家戰略、金融結構優化、雙支柱調控政策和金融開放政策等方面的深入改革，是金融供給側結構性改革的重要內涵。
第一，服務國家發展戰略。國家重大戰略既是未來經濟的增長點，也是提升國家競爭力的重要抓手。這要求金融供給側結構性改革能夠針對國家發展戰略調整供給，滿足重大戰略的金融服務需求。同時加強對高端裝備、生物制藥、新材料、智能製造、數字創意等重點產業的支持，結合項目特點提供有針對性的金融服務，提升金融服務實體經濟的效率。
第二，優化金融結構。優化金融結構是提升金融服務實體經濟的重要抓手，金融結構的改善對於金融供給側結構性改革內涵的反映在以下兩個方面：一是發展多層次資本市場。目前我國企業獲取融資大多是信貸渠道，間接融資占據融資的主導地位，直接融資的發展顯得尤為重要。這就需要加大其他長期股權投資，完善債券市場的參與度與市場豐富度，提高股票及債券的種類。二是豐富多層次的銀行體系。商業銀行作為融資的最大供給方，要以市場需求為導向，尤其是建立健全中小型銀行機制，改善小微企業融資的供求錯配問題。
第三，提升雙支柱政策調控效果。雙支柱政策調控效果的提升不僅要求政策顯著作用於經濟主體，還要實現“穩增長”與“防風險”的平衡。一是貨幣政策框架轉型。我國貨幣政策框架需不斷轉型以適應複雜的內外環境，要不斷推進利率市場化等改革措施提升政策傳導效率，簡化利率體系，避免多重信號之間的互相干擾。二是處理好“穩增長”與“防風險”的關係。“穩增長”與“防風險”是一個動態平衡，需要金融針對不同的領域提供相應的支持。要完善宏觀審慎政策，緩解金融領域出現的順周期行為，防 |
