中評社北京3月21日電／美股暴跌，僅僅只是全球資本市場的一個縮影而已。除了美股之外，亞太、歐洲、美洲等多國股市亦是一片風聲鶴唳。如今年以來，日經225指數下跌28%，英國富時100指數下跌31.71%，德國DAX30指數下跌34.02%，法國CAC40指數下跌35.07%，巴西BOVESPA指數下跌38.46%。這些數據說明，全球資本市場已經步入“技術性熊市”。
此次全球股市出現暴跌，也呈現出某些方面的特點。一是跌幅大。全球主要股市今年以來下跌幅度基本上都超過25%，超過30%的也比比皆是。二是時間短。此輪暴跌啟動的時間點在2月24日左右，到目前為止還不到一個月。三是殺傷力強。此次下跌頻頻出現單個交易日跌幅巨大的情形，且在12日當天，全球12個國家的股市觸發熔斷，為資本市場歷史上所罕見。
美國作為全球經濟頭號強國，其資本市場的動向無疑更受到關注。從歷史經驗看，美股的大漲或大跌，往往會對其他市場產生足夠的影響，像日經225指數，某些時間段甚至會成為美股的影子指數。此次美股出現暴跌，個中的原因又是多方面的。
比如美股自2008年金融危機以來產生一輪時間長達11年的牛市，也累積了巨量的獲利籌碼。一旦市場出現風吹草動，特別是在可能產生系統性風險時，市場便會遭遇獲利籌碼拋售的衝擊。再如油價的大幅下跌，也是個中不可忽視的重要因素。原油價格的高低，雖然也受市場供求關係的影響，但卻也是全球經濟發展前景的一種折射。原油價格的下跌，也體現出市場對於經濟前景的一種擔憂。
當然，全球股市暴跌，也與新冠肺炎疫情的擴散有關。近期，境外新冠肺炎感染人數大幅攀升，特別是美國、意大利、西班牙等國的現狀不容樂觀，在市場上造成恐慌的同時，也為全球經濟蒙上了一層陰影。近期歐美股市持續跳水，疫情擴散是重要因素。
為了應對資本市場的動蕩，更為了支持實體經濟發展，美聯儲祭出大招，在將利率降至零水平的同時，還推出7000億美元的量化寬鬆政策，這在美聯儲歷史上同樣是不多見的。除了美國外，全球多國也紛紛推出救市舉措，或降息，或量化寬鬆。但美聯儲的大招，對於股市而言，根本沒有起到任何的支撐效果，反而還加速了股市的下跌。
此輪下跌中，美股頻頻出現“過山車”現象，暴跌之後出現暴漲，暴漲之後又出現暴跌，這顯然不是一個正常市場所應出現的常態。而且，整體而言，全球股市在短期內紛紛暴跌，已經不是步入“技術性熊市”的問題了，也不是市場自發產生調整的問題，而是已經發生股災了。美聯儲以及全球多國紛紛出台政策，已經說明了問題的嚴重性，全球經濟有衰退的風險，也讓市場對於全球經濟前景更加擔憂。
全球資本市場後市走向如何，個人以為需要看新冠肺炎疫情如何發展了。如果能夠在較短的時間內控制住，那麼無論是對於全球經濟還是資本市場，都將是特大利好，也將對股市產生強大的的支撐作用。如果疫情持續，那麼對全球的投資、消費、貨物流轉等都會產生嚴重影響，資本市場的後市將不容樂觀。
由於A股對外開放程度進一步加深，A股與境外市場聯動性日益增強，因此，對於A股市場投資者而言，無論A股是否具備韌性，都應把防範市場風險置於首要位置。留得青山在，就不怕沒柴燒！
來源：金融投資報 作者：曹中銘
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