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LPR料下行 財政政策發力可期
http://www.crntt.hk   2020-04-16 15:49:03
  中評社北京4月16日電/據中國證券報報道,一日“雙降”,貨幣政策延續“量價攻勢”。15日,央行實施定向降准並開展中期借貸便利(MLF)操作。MLF操作利率也如期下調,下周貸款市場報價利率(LPR)下行幾乎是“板上釘釘”。目前,銀行間和實體經濟中流動性充裕,貨幣政策傳導通暢。分析人士認為,應對疫情衝擊還要靠財政發力,下一階段財政政策是重要抓手。

  LPR有望下行

  15日,央行按計劃實施定向降准,釋放約2000億元長期資金;同時,開展1000億元MLF操作,中標利率如期下調20個基點。

  3月末,央行下調7天期逆回購利率20個基點,此次MLF中標利率等幅下調符合預期。17日將有2000億元MLF到期,而此次操作規模僅1000億元。

  方正證券首席經濟學家顔色認為,目前,銀行間流動性較為充裕。MLF需求不大,17日MLF到期之後應不會續做。

  光大證券固定收益首席分析師張旭表示,看似量縮實未縮。15日MLF操作外,還有2000億元定向降准資金投放,兩者合計3000億元,超過2000億元MLF到期量。這更像是用定向降准對MLF做了部分置換。

  MLF利率調降後,新一輪LPR下行幾乎是“板上釘釘”。中國民生銀行首席研究員溫彬預計,20日1年期LPR報價將下調20個基點至3.85%,5年期以上LPR利率下降10個基點至4.65%。

  自去年進行LPR改革以來,“逆回購-MLF-LPR”已成為央行引導貸款利率下行標準路徑。目前,1年期LPR累計下行20個基點,5年期LPR累計下行10個基點。 


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