中評社北京7月10日電／7月6日，在中國資本市場的歷史上又可畫上濃墨重彩的一筆。這一天滬指漲5.71%，深成指漲4.09%，創業板指漲2.72%。兩市逾200只個股漲停。滬指創近2年半新高，進入技術性牛市。
在這種情勢下，全國迎來股民一片歡呼之聲，久違了的喜慶之色再次顯露在股民臉上。中國低迷了近兩年的股市太需要這波牛市行情的到來。
中國網發表中國地方金融研究院研究員莫開偉文章表示，之所以稱這波A股行情為牛市，是因為起始於上周的上漲行情符合牛市的基本特征：幾乎所有板塊均出現了上漲態勢，如券商、銀行板塊大漲，板塊內各有近30只個股封板；保險、半導體、房地產、餐飲旅遊等板塊集體走強。兩市成交額達1.57萬億元，創5年新高。尤其是資金成交量大幅增長，市場氛圍呈活躍跡象。
牛市到來總是與基本經濟面相聯繫的，經濟復甦乃至活躍是牛市來臨的最基本推動力。但有時也會受到政策紅利及其他人為因素推動而出現上漲行情，也就是說有時候A股上漲會偏離基本經濟面。比如1996-1997年、2005-2007年、2009年-2010年這三段牛市的共同點都是由基本面來推動的，啟動時估值低，企業盈利改善；而1999-2001年、2014-2015年這兩段牛市則是由流動性、政策推動的。
文章分析，這一波牛市的情勢又是如何呢？就當前而言，可能有三方面因素推動：其一，中國政府在抗疫方面採取的措施到位。企業復工復產成效顯著，加上中央政府出台的各種扶持實體企業的財稅金融政策基本到位，使得我國企業在生產經營恢復方面全球首屈一指。最近公布的6月中國製造業採購經理指數回歸榮枯線以上及規模以上工業企業利潤增速，由負轉正就是較好的說明。另外政府對外資進入中國資本市場的限制逐步取消，這讓世界各國對中國經濟充滿信心，試圖進入中國A股市場分享中國經濟復甦的紅利。這一點在上周及今天北上資金大幅增長的態勢中可窺一斑。
其二，中國疫情得到較好控制，無論是房地產、還是旅遊及其他行業都呈現回暖跡象。此外央行的貨幣寬鬆政策也讓部分資金流入股市。目前銀行存款利率下調以及理財產品收益率降低，使得原來部分銀行存款及理財資金回調股市。更為重要的是，證金公司周末發布了一條大利好消息，宣布取消券商轉融通業務保證金提取比例限制。這個政策可大幅度提高投資者的融資融券規模，放大了A股投資杠杆，很大程度上推動了A股市場活躍度的回升。
文章認為，但即便當下的A股行情符合牛市的基本特征，但廣大投資者依然應保持足夠理智，不能盲目衝動。這波“牛市”的到來仍具有很多不確定性：一是中國經濟雖然呈復甦跡象但基礎還很不牢固，大量的中小微實體企業由於受制於融資難、融資貴，仍處於生產經營艱難期；二是進入A股的國際游資也不乏套利嫌疑；三是證金公司宣布取消券商轉融通業務保證金提取比例限制猶如一柄“雙刃劍”，既給投資者帶來加杠杆投資股市的賺錢效應，同時也可觸動投資者無節制的貪婪欲望，容易讓投資者好了傷疤忘了痛。
當然，這波牛市行情來得還是相當重要、及時，對疫情後促進實體企業進一步復甦將起到有效推動作用。作為投資者還是應該準確把握客觀經濟形勢，切不可盲目樂觀而忽略了股市風險。
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