另外，作為已經出台的框架性政策配套文件，系統重要性金融機構監管細則和資管新規的配套文件也有望在今年出台。陳昊表示，2018年《關於完善系統重要性金融機構監管的指導意見》已經發布，下一步是各細分行業的系統重要性金融機構認定和監管細則，比如系統重要性銀行的認定方式和附加監管要求。需要指出的是，雖然規則會出台，但是從發達經濟體的經驗來看，為了避免金融市場的動蕩，附加資本等監管要求往往會設置長達數年的過渡期。陳昊也表示，資管新規的配套文件也將進一步明確標準資產與非標準資產的劃分。
另外，商業銀行補充資本相關政策將有望近期落地。國務院金融穩定發展委員會辦公室2018年底發布公告稱，召開專題會議研究多渠道支持商業銀行補充資本有關問題，推動盡快啟動永續債發行。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，此舉可優化資本結構，提高資本損失吸收能力，增強風險抵禦能力。此外，由於永續債具有可計入權益的特點，可在一定程度上降低銀行自身杠杆，對於防範系統性金融風險起到積極作用。
“防風險”要下好先手棋
業內人士表示，在多項政策共同作用下，金融風險已經得到了較好控制，但是守住不發生系統性金融風險底線不可掉以輕心，預計2019年各項宏觀政策將會更加注重下好“先手棋”、加強預調微調以及合理引導市場預期。與此同時，各項政策也將著重平衡好穩增長、去杠杆和防風險之間的關係。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，為了有效控制市場波動區間，守住不發生系統性金融風險底線，預計2019年包括貨幣政策在內的各類宏觀政策將會更加注重下好“先手棋”，及時預調微調，強調政策協同。
招商銀行首席經濟學家丁安華也表示，監管層也要合理引導市場預期，穩定市場風險偏好，有效化解股權質押等風險，防範金融市場異常波動和共振。
丁安華也表示，我國已進入穩定總需求和結構性去杠杆的關鍵階段。平衡好穩增長、去杠杆和防風險之間的關係是今後一段時間宏觀政策最重要的工作。一方面，應該創新宏觀調控方式，更多依靠結構性政策，通過減稅降費、放開行業准入門檻、降低交易成本等方式，進一步激發市場主體活力，培育經濟內生增長動力，強化穩增長的微觀基礎；另一方面，注重宏觀政策之間的協調配合，抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，做好宏觀政策對衝，既要避免政策收得過緊掣肘經濟增長，也要防止政策過於放鬆，加劇宏觀債務風險。
來源：經濟參考報 作者：張莫
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