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| 王勇（圖片來源：北京大學研究生會） |
中評社北京4月21日電（記者 李娜）北京大學國際關係學院王勇日前在“中國與世界”專題講座的第一講“疫情下的中美關係與國際大變局”上發表看法，他分析了美國經濟的走向，以及美國與全球股市大跌的主要因素，從目前情況看，美國將發生系統性的金融風險的可能性現在還是相對較小一點的，不過今年美國經濟和全球經濟肯定會出現“衰退”，但是否會進入一個經濟學意義上的“蕭條”還無從預知。
王勇指出，3月12日，美國特朗普總統宣布進入緊急狀態，引發了美國股市大跌，至少發生了4次熔斷，距離美國股市最高峰時期，估值已經跌去了百分之四十多。美國政府採取幾輪救市措施，包括美國推行基本“零利率”的政策，無限額的量化寬鬆，美聯儲繞過金融機構直接購買美國公司債券，相當於美國一些重要的企業與金融機構由國家接管了。3月底，美國國會推出2萬億美元的救市計劃，受益者既包括大企業，也包括中小企業與個人家庭。現在又開始討論是否有必要推出2萬億美元的基礎設施建設的刺激計劃。
美國經濟生活方式、消費習慣，與中國及東亞地區差別比較大。股市對美國的影響是非常大的，美國是一個以股市融資為中心的經濟，也是一個建立在信用、信貸基礎上的經濟。疫情不斷擴大有可能觸發美國系統性的金融風險，疫情與金融等問題叠加在一起，有可能重演2007年次債危機與2008年全球金融危機的情況。但是，美國政府吸取了2008年的教訓，政府救市措施一步到位，首先保證市場上的流動性，政府採取的上述諸多措施就是為了安定投資人的信心，避免恐慌和拋售，這些救市舉措起到了一定的作用。現在因為疫情走向不明，美國股市表現是暴漲、暴跌，與股市最高峰時相比還是跌去了20%左右的市值。
另外一個問題是為什麼給普通民眾發錢，因為美國的個人與家庭儲蓄率非常低，美國40%多的人或家庭拿不出400美元現金，這是和中國以及其他國家不太一樣的地方。尤其是一些領周薪的中下階層，在疫情影響下沒有工作、工資，如果不給他們提供生活費用，後果不看設想。現在美國的失業率已經非常高了，而且還在繼續攀升，達到了前所未有的程度，甚至超過“大蕭條”時期。如果政府不集中發錢的話，美國又可能發生大規模的騷亂暴動，對經濟的影響將進一步增加。
第一，投資人擔心疫情大規模擴散。投資人擔心股市大跌，美國經濟不好，擔心疫情大規模的擴散，尤其在美國擴散。美國前一階段準備不足，醫療物資短缺、檢測有限、防控不得法，可以說耽誤了我們用巨大的努力甚至是犧牲生命為全世界贏得的寶貴的一兩個月的準備時間。現在美國國內對特朗普政府的批評不斷增加，尤其是來自民主黨方面的批評。2020年是美國的大選年，黨派鬥爭會進一步激烈。按照相關研究，美國的疫情達到峰值可能要到5月底6月初，現在還是在上升的過程中。
第二，美國股市泡沫多，調整遲早會到來。上一輪的金融危機以來（2009年後），美國的股市始終處在一種牛市的狀態，不斷的往上漲，加之特朗普上台以後，他一直將做好股市作為保證他連選連任的最重要的一張“王牌”。在這種情況下，美國股市出現了長期結構性風險，股票估值過高，股市虛假繁榮，比如說美國標準普爾500種股票指數成分公司的遠期市盈率一度達到18.9倍，是2002年以來最高值。一些成長類股票“虛胖”更為明顯，如亞馬遜和字母表公司等的平均遠期市盈率為29.5倍，特斯拉的市盈率超過50倍。
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