維護金融穩定需要果斷和妥善溝通的行動。文章發現，為減緩流動性短缺和市場混亂現象，中國當局很早就介入，支持銀行間市場，為承壓的公司提供資金支持，同時允許人民幣根據外部壓力進行調整。其他措施包括，引導銀行與受疫情影響的借款者合作，激勵銀行通過中國央行的特別融資向小企業貸款，並對銀行進行定向降准。在此期間，大型企業（包括國有企業）能獲得相對穩定的信貸。
文章也指出，一些緩釋工具自身存在問題。例如，中國為廣泛的債務人延長了履行資金義務的期限，若該舉措沒有針對性和時間限制，未來可能削弱金融穩健性；補貼信貸可能被錯配；讓已經不具有生存能力的企業維持運轉，可能會在以後抑制生產率的增長。顯然，在必要情況下使用針對性較強的工具是理想的做法。
雖然中國經濟出現了令人安心的正常化跡象，多數大型企業已報告重新開工，很多當地員工也已返崗，但嚴峻的風險依然存在。文章指出，國內和國際出行恢復可能導致新感染病例再度增加。即使中國不出現新一輪爆發，當前的流行病正引發經濟風險。例如，隨著更多國家面臨疫情爆發、全球金融市場波動，消費者和企業可能保持謹慎，在中國經濟恢復運轉之際，這將抑制全球對中國商品的需求。
文章建議，中國的政策制定者將必須做好準備，在必要情況下為經濟增長和金融穩定提供支持。考慮到疫情爆發的全球性，上述很多措施若能進行國際協調將取得最大成效。 |
