——上市公司控股權轉移引發不確定性。在市場持續調整的背景下，部分大股東股票已被質權人強行平倉或采取司法凍結等強制措施，一些公司股權結構出現重大變動。多位業內人士認為，上市公司大股東在股票質押瀕臨平倉的情況下，又面臨上市公司控制權的喪失，容易影響上市公司持續經營穩定性。
數據顯示，2018年以來約100家企業實控人發生變更。梳理發現，近期轉讓股權的民資企業大多面臨著高質押的風險。如金一文化，在股權質押爆倉的壓力下，公司實控人向具有國資背景的海科金集團轉讓73．32％的股權。去年9月份以來，怡亞通、華英農業、環能科技和金貴銀業等多家企業也轉為國資控股。
海科金集團董事、現金一文化董事長武雁冰認為，就個案而言，國資實控民企，為民企帶來最關鍵的是信心，其次是資本和管理經驗。借助國資授信支持，目前金一文化“活下來”的目標已完成。下一步公司將制定戰略規劃、聚焦主業，讓原有團隊的骨幹“挑大梁”。他認為，保證國有資產不流失是底綫，而保留上市公司活力和創新基因是基本出發點。
分析人士認為，一些高比例股權質押個股面臨平倉風險，引入國資股東有利於緩解資金緊張，穩定投資者信心。不過，引入國資并不一定提振股價，最終還是要看公司基本面能否改善。
——股東被動減持、逾期違約情況仍較多。根據不完全梳理，1月份以來，二十多家上市公司發布了股東被動減持公告，其中大額質押是被動減持的主要原因。一些公司因無法完成股票質押購回交易，還形成違約。如天音控股2月1日公告，公司股東深圳鼎鵬因未按照協議約定完成股票質押購回交易，構成逾期違約。長城證券作為質權人，擬對深圳鼎鵬質押給長城證券的5349萬股公司股份在二級市場處置賣出，用於償還深圳鼎鵬股票質押融資本金、利息及罰息。目前，深圳鼎鵬共持有5356萬股，占公司總股本的5．16％。
多喜愛2月11日晚間公告，公司控股股東、實控人陳軍與黃婭妮質押給第一創業證券股份有限公司的部分公司股票，因觸發協議約定的違約條款遭遇強制平倉導致被動減持。截至公告日，公司控股股東陳軍與黃婭妮合計遭遇第一創業強制平倉導致被動減持股份數累計達到公司總股本的1％。
——紓困基金“救急”效率存考驗。受北京朝陽區國資救助的藍色光標相關負責人認為，中央給紓困基金定調“救急不救窮”，多數企業家是很支持的。比如朝陽區紓困基金一企一策，方案針對性強。但在全國範圍內，地方政府能力參差不齊，紓困基金亟須指導性細則。 |
