中評社北京1月28日電／最近，A股市場對商譽減值改為商譽攤銷的事情格外關心，起因是財政部會計準則咨詢委員會徵求意見時顯示，部分委員支持“商譽攤銷”，而非現有的“商譽減值測試”。概括地說，若商譽處理改為“攤銷”，可直接影響上市公司每年的淨利潤，更有樂觀者認為，一旦改為“攤銷”，困擾多年的上市公司併購重組商譽減值“黑天鵝”將不複存在。
這裡涉及3方面問題：商譽到底是什麼？商譽攤銷和減值有何區別？會計規則的變化對市場影響幾何？
商譽是指上市公司併購時，支付收購價與被收購企業淨資產的差額。打個比方，某新經濟公司自詡成長性高，發展前景好，估值10億元，但是按照行業平均規模和營收計算，這家公司只值5億元。未來如果該公司被併購，這部分多出來的隱性資產(5億元)就可以理解為商譽。
商譽看似無形，實際上在企業併購重組中非常重要。如果被收購企業的業績無法實現承諾，則需要對商譽計提減值。商譽減值減多少，上市公司利潤也將相應受到影響。過去，突如其來的減值往往容易對市場情緒造成較大的衝擊。由於商譽不能進行自我評估，在會計規則中會出現商譽減值的算法以及攤銷算法。目前，國際通行的是減值法，而此次探討的攤銷法相對柔和，即可以將商譽減值總額均攤在每年的12個月份中，按照每月額度扣除。
2014年以來，上市公司併購政策放寬，叠加市場走牛的預期，A股曾迎來併購高峰，商譽規模隨之攀升。按照併購重組的業績兌現期限，2018年底部分上市公司最後一年業績承諾開始“放榜”，完成率遠低於前期，市場對上市公司商譽減值的擔憂加劇。由於存量商譽規模高企，發生減值的空間大，業績承諾集中到期，有可能引發商譽減值“黑天鵝”。
因此，當商譽“從減值測試改為攤銷”的探討消息出來後，有樂觀者認為，攤銷處理將使商譽均勻地歸零，有望降低對企業業績的一次性衝擊，商譽問題將不再是市場“黑天鵝”。
事實上，商譽減值改為攤銷短期內難以實現。一方面，目前市場傳聞的有關信息僅是相關部門的一份反饋意見，並非落地文件。將目前國際通用的商譽減值規則變更為攤銷規則，需要經過一系列嚴格的程序。另一方面，使用攤銷的方法有其合理性，因為商譽將更接近於一項正常的資產，採用減值和攤銷各有利弊。在企業商譽較高的情況下，若其收購的標的正常經營、能實現業績承諾，那麼採用攤銷的方式反而會對其報表利潤產生負面影響。
更為重要的是，採用攤銷進行會計處理，可能會降低部分企業參與併購重組的積極性。例如，部分新經濟公司大多是“輕資產+高估值”模式，資本運作較為活躍，這意味著併購重組將產生高商譽。若採用攤銷方式處理商譽，會使原本的併購活動因商譽攤銷對收購方業績造成拖累，降低企業併購重組的積極性。
既然兩種方法都不完美，是否商譽減值“黑天鵝”就不用防範了？也不能這麼理解。防範商譽減值“黑天鵝”需要多管齊下，根本還在於企業自身。如果併購重組成功、經營效益較好且能夠實現業績承諾，企業無需商譽減值，也無需糾結於採用何種商譽計提方式。對投資者來說，要高度警惕高商譽減值，但這一現象並非洪水猛獸，由於業績補償的存在，上市公司的實際損失往往小於商譽減值金額。從近幾年商譽減值情況看，實際發生的商譽減值占淨利潤的比重並不大。而監管部門應科學制定商譽會計準則，新聞媒體應合理引導市場預期，避免因為誤傳和謠傳給企業併購重組帶來更大風險。
來源：經濟日報 作者：小舟
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