中評社香港7月9日電／貿戰恐曠日持久，恒指最差下望27000。
香港文匯報報道，美國上周五正式對首階段340億美元的中國產品加徵25%關稅，中國也同時對相同價值的美國產品徵稅，美國總統特朗普則威脅可能對逾5，000億美元的中國產品徵收關稅。市場人士指出，中美貿易爭端最終要拖拉到11月美國中期選舉，甚至特朗普2020年競選連任，而美日的貿易戰就持續近10年。港股後市走勢視乎貿易戰雙方立場會否軟化，若雙方肯商談，大市區間或會維持在29，000至30，500點，否則大市或跌至27，000點水平。投資者可轉投長線被看好的美股。
中美貿易戰開打，在沒有更壞的消息下，上周五港股及A股都反覆回升，反映壞消息出盡後有沽空盤回補。恒指上周五收報28，315點，反彈133點。不過，全周計，在貿易戰及人民幣貶值夾擊下，恒指累跌640點或2.2%，令“七翻身”帶來變數。統計今年來，港股由高位累跌5，169點，跌幅15.44%，國指由高位累跌3，340點，跌幅23.92%，進入技術熊市。除納指及英國股市外，全球主要股市都錄得下跌。
資金湧美元避險 美股續跑贏
在中美貿易摩擦升級的情況下，美元將成全球投資者的最佳庇護所。投資者和策略師都指，美元的貨幣市場基金，目前利率約為2%，超過了7年期美債殖利率在去年9月的水平。東驥資產管理董事總經理龐寶林表示，環球股市上半年由升轉跌，皆源於美國掀起的貿易戰，加上美國“收水”又使美元呈強，資金遂回流美國，促使美股上半年跑贏全球股市，雖然道指今年來跌約1%，但納指及標指卻分別升約11%及3%，表現跑贏全球。
故此，基金界長線普遍看好美股，龐寶林認為，投資者若要避險，不妨留意美國的消費、保健等板塊，並且避開一些與貿易戰相關的股份。例如升幅過快的科技股，以及被徵稅的鋼材股等。
匯豐私人銀行的亞洲投資策略負責人範卓雲亦表示，美元是眼下最受歡迎的避險資產，該行建議買入美元計價的新興市場債券，其殖利率已經隨聯儲局收緊政策而攀升。
基建內需股等可成逆市奇葩
另外，如果內地出口表現差，可能需要增加基建項目，以刺激經濟，龐寶林相信基建股及水泥股等也可望造好。內需、醫藥、教育等板塊，也可看高一線，若恒指繼續下跌至27，000至27，500點區間，將可考慮逢低買入。龐寶林又認為現階段毋須大幅增持現金，建議在資產配置上，可考慮50%股票，若40歲以上，債券比例可增至約30%，留下兩至三成現金作流動資金。
至於人民幣方面，本港有不少市民擁有人民幣資產，龐寶林指，人民幣匯率下跌，主要是中國“去槓桿”、企業轉型、出口下跌，再加上貿易戰升級等因素，市場憂慮中國經濟出現下行風險。他預料，A股將不斷創新低，暫寄望穩守2，600點，若跌破可能要下試2，300至2，400點區間，並相信今年A股有機會成為全球表現最糟的股市之一。
人幣走弱 航空內房股受衝擊
此外，若人民幣過分貶值，必影響在港上市的中資股償債能力，其中對航空及內房股影響更大。但他同時指出，人民幣貶值卻有利中國出口，若人民幣兌美元匯率貶5%，或可協助中國GDP上升0.4個百分點。 |
