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註冊制改革是提高直接融資比重和質量的關鍵舉措
http://www.crntt.hk   2020-12-06 12:01:09
 
  同時,科創板以更加包容開放的上市制度開創了A股歷史的諸多先河,迎來了未盈利上市第一股澤璟生物、紅籌第一股華潤微、同股不同權第一股優刻得等企業。

  這正是註冊制下,科創板對優質科創企業吸引力不斷提升的重要體現。正所謂“窺一斑而知全豹”,可以預期的是,隨著未來註冊制的全面實行,勢必會有更多的優質企業進入A股市場,並借助資本市場不斷成長。

  其次,註冊制下,將選擇權交給市場,有效提升了發行上市領域的“營商環境”,資源配置效率大幅提升。

  一方面,註冊制下,股票發行條件得到精簡優化。交易所以問詢式為核心的上市公司選拔機制,通過多輪問詢,督促發行人真實、準確、完整地披露信息,督促中介機構履行好“看門人”的職責,特別是向投資者充分揭示盈利能力變化、技術被替代等方面的風險。這就使得那些信息披露充分而有效的企業IPO審核時間大幅縮短。

  另一方面,註冊制改革以信息披露為中心,通過要求證券發行人真實、準確、完整地披露公司信息,使投資者可以獲得必要的信息,對證券價值進行判斷,並據此做出投資決策。這意味著,可以真正地把選擇權交給市場。

  總之,全面實行股票發行註冊制,是資本市場基礎制度建設的重要一環,是“牽一發而動全身”的改革,是提高直接融資比重的核心之舉。


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