2017年以來，隨著監管持續加大力度，理財業務已開始向有序調整。銀保監會數據顯示，截至2018年6月末，銀行非保本型理財產品餘額為21萬億元，環比5月末下降1.18萬億元，同業理財規模和占比也持續下降。理財資金主要投向債券、存款、貨幣市場工具等標準化資產，占比約為70%；非標準化債權類資產投資占比約為15%左右。
“理財新規”細則出台意味著監管政策明確了新產品的發行要求，消除了過去2個月產品發行因細則未定帶來的不確定性。華泰證券預計，“理財新規”細則出台有助於新產品的加速推出，理財產品規模的下行勢頭也有望改善。同時，新產品的加速推出有助於改善股票市場和債券市場的流動性。
投資者管理體系有待建立
“資管新規”和相關細則落地，平安集團副首席風險執行官楊峻認為，新資管時代，重要的是要建立投資者風險承受能力與產品風險的適配體系，“我們一直說資管就是要把合適產品賣給合適的人，這句話到底怎麼落實？什麼樣的產品應該賣給什麼樣的投資者？我們要建立一個比較完善的投資者適當性管理體系，只有這樣才有可能在打破剛兌、沒有資金池運作的前提下，能做到‘合適的產品賣給合適的人’，打造差異化競爭優勢，應對新規挑戰。”
此外，銀行理財市場打破剛性兌付，投資者教育也至關重要。
“原來我們認為投資者教育更多是監管的事，但實際上，資管機構也責無旁貸，因為只有讓投資者了解了你的產品、風險，才有可能實現打破剛兌、買者自負。我們一直說得比較多的是‘賣者盡責、買者自負’，以前我們更多的看後面四個字，自己買，自己負責。但由於金融產品天然隱含著風險滯後性和隱蔽性，所以在‘賣者盡責’沒有做好的前提下，要求投資者‘買者自負’，這是不合理的，也不公平，所以資管機構有非常強的投資者教育的責任。”楊峻說。
（來源：經濟參考報） |
