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市占率5.7% 衛龍衝刺“辣條第一股”
http://www.crntt.hk   2021-05-17 10:52:20
  中評社北京5月17日電/據經濟參考報報道,近日,衛龍美味全球控股有限公司(簡稱“衛龍”或“公司”)在香港聯合交易所申請上市。作為一家廣受年輕人喜愛的辣味休閑食品品牌,衛龍試圖衝刺“辣條第一股”。

  根據港交所5月12日披露的信息顯示,衛龍的聯席保薦人陣容豪華,包括了摩根士丹利、中金公司、瑞士銀行等知名機構。此外,IPO前的2021年3月,包括中信產業基金、高瓴資本、騰訊、雲鋒基金、紅杉資本、厚生投資、海鬆資本等多家機構紛紛投資衛龍。IPO前上述投資者合計持有衛龍1.22億股普通股,合計投資額約5.49億美元。

  據此計算,衛龍估值約93.85億美元,約合人民幣逾600億元。一般而言,上市後公司估值會進一步推高。不過,就算以600億元的估值來看,已經遠在A股“零食三巨頭”三只鬆鼠、良品鋪子、洽洽食品任何一家市值之上。截至5月14日A股收盤,Wind數據顯示,三只鬆鼠、良品鋪子和洽洽食品的市值分別為198.1億元、199.9億元和268.0億元。

  弗若斯特沙利文報告顯示,中國辣味休閑食品的市場格局較為分散。按零售額計,2020年中國前五大辣味休閑食品公司的市場占有率合計為10.7%。2020年,儘管衛龍在中國辣味休閑食品行業中市場份額排名第一,但是市場占有率僅為5.7%。從整個中國休閑食品行業來看,2020年衛龍的市占率只有1.2%。

  招股書披露,近幾年衛龍收入增長迅速。2018年、2019年及2020年,公司的總收入分別達到27.52億元、33.85億元及41.20億元,2018年至2020年的年複合增長率達到22.4%。該增速超過國內休閑食品行業同期4.1%的年複合增長率。公司的淨利潤率在2020年達到19.9%,同樣遠高於2020年中國休閑食品行業約10%的平均淨利潤率。

  營收增長、利潤走高的背後,衛龍的存貨也在逐漸攀高。招股書披露,公司“面臨庫存過期的風險”。報告期內,公司存貨分別為3.06億元、4.00億元及5.41億元,呈現逐年增長勢頭。對應同期存貨周轉天數分別為51天、60天、67天,也在逐漸攀升。 


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