中評社北京12月11日電／回望所謂黑天鵝頻出的2019年，許多流行的預測是錯誤的，全球經濟並未衰退，但負利率卻卷土重來；美國股市並沒有塌陷，三大指數反而創了歷史新高；中國居民消費仍待進一步穩健，以汽車產銷引領而疲弱不振等等。但也有差強人意符合預期的，房地產還算過得去，“雙11”也幾家憂愁幾家歡喜。普羅大眾的日子在期盼中，也無風雨也無晴。
儘管預測是不靠譜的，但作為某種精神安慰劑，歲末仍會有諸多預測文章，此文也不免俗，聚焦於2020年，我們深處這個時代之中，卻視而不見的一些巨變。
“雙雄會”已提前上演
全球經濟格局面臨“百年未有之變局”，美中兩國是關鍵角色。可以以許多維度來描述這種變局，例如全球化的退潮，全球治理碎片化，世界經濟的平庸增長等。但其中有一個變遷是顯而易見的，即美國和中國國家實力的巨大體量，已遠遠拋開了全球第三大及其後經濟體的體量。以1820、1920和2020這三個時間點看，1820中國經濟仍為全球第一，但封建農耕文明被現代科技和工業文明甩開已是定局；1920前後美國成為全球經濟老大，但確立其全球霸主地位仍需等待25年之久；2020前後，美國可能從未在百年來遭遇在經濟上如此迫近美國的對手。考慮到中美經濟規模的差異，中國經濟增速只要比美國經濟增速快1.5倍或更多，那麼中國就沒有停下追趕美國的腳步，到2025和2035年，中國GDP可能相當於美國的75%和85%。
中國仍是個人均GDP不到1萬美元，仍然希望世界太平些，國家間紛爭少一些，但美中雙雄並立的格局已提前上演。如何看待、接受甚至重塑中國等發展中大國在國際秩序中的重要角色，還是讓一超獨霸、西方主導的格局固步自封？
意識到這種“雙雄會”局勢，於我們何用？中國發展的戰略機遇期究竟是否還存在？同時這種“雙雄會”決定了全球核心優質資產不在美國，就在中國；而超值或避險資產才可能在歐洲或東南亞。全球投資者在世界經濟版圖激烈碰撞時的投資，不得不更為小心翼翼。
穩中趨緩的中國經濟也不算慢
也許2020年的全球經濟趨勢可總結為三句：世界經濟緩中趨穩；美國經濟景氣末端；中國經濟穩中趨緩。2020年世界經濟也許略好於2019年，增速回升約0.5個百分點。美國的就業及通脹情況都還不錯，經濟處於2011年以來超長景氣的末端。中國繼續放緩難免，但增速仍處於全球第一陣營之列。
和我們自己比，慢了。縱向比較中國經濟以往的高速增長，目前增速確實未能充分發揮中國經濟發展的巨大潛力。如果2020年經濟增速未能“保六”，也並不奇怪。但和別人比，不算慢。橫向比較全球經濟增速，則中國增速仍處全球第一方陣。以美國此輪超長景氣，和“新經濟”時期的超長景氣相比，經濟增速分別是2.5%和4.3%，打了6折還不止。當下中國經濟和接近10%的高速增長相比，折扣也差不多。目前和明年中國可能是金磚國家中表現最佳者。中國GDP目前每年多增約8000億美元。而全球GDP超萬億美元的經濟體可能都不足20個。
評價中國經濟快慢有何用？中國經濟在2020年將要突破百萬億，每個月逾5萬億元的投資，近4萬億元的消費，如此巨大體量，有暗淡的行業和企業，也肯定有精彩和蓬勃的區域、行業和企業。中國經濟還未充分展現其高質量發展的潛力，幸運的是，全球經濟也很平庸，寧願慢，不能亂罷了。
中國宏觀調控的空間寬裕
許多人習以為常地以為，中國貨幣政策調控的空間不大了；政府債務高企，財稅政策調控的空間不大了。其實不然，從國際金融周期來看，中國貨幣政策空間不小，從政府主動過緊日子，讓企業和居民過寬綽的日子看，財稅政策空間更大。
為什麼說貨幣政策空間大？較為重要的因素有兩個，一個是中國和全球金融周期的不同步，另一個是CPI的逐漸回落。2019年，全球負利率現象不斷蔓延，超過30個國家的央行採取了更為寬鬆的貨幣政策，印度央行甚至連續降息五次。中國央行採取了相對克制的逆周期調控。2019年，由於豬肉價格帶動食品價格的上行，使得CPI全年逐漸走高，而2020年CPI則可能是逐漸走低的趨勢。另外扣除食品價格的CPI僅有1.4%，加上下行加劇的PPI和負增長的企業利潤，肉價掩飾了核心通脹和企業績效雙雙低迷的實質。這兩大因素叠加，使得貨幣政策在2020年能夠更自如地運用逆周期調控的政策工具箱。
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