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大衛:中國股債成全球避風港
http://www.crntt.hk   2020-07-02 11:09:05
環球政經不確性因素增,A股表現相對穩定,成為主要避風港
  中評社香港7月2日電/大衛今天發表在金針集的文章認為:國際貨幣基金組織預期今年世界經濟衰退程度比預期嚴重,促使更多國際資金流入今年有望保持經濟正增長的中國市場,其中A股在下半年首個交易日開門紅,滬深300指數見逾兩年高位,反映中國股債資產已成為全球主要避風港。

  大公報報道,世界衞生組織預期全球新冠肺炎疫情最壞情況還未到來,這勢將對世界經濟複甦造成嚴重阻礙,今年世界經濟衰退程度將比預期嚴重。國際貨幣基金組織預測全球經濟收縮4.9%,比原本估計的3%為差,尤其是美國疫情迅速反彈,可能進一步打擊全球經濟。

  A股下半年開門紅

  目前美國單日新增確診病例超逾4.4萬宗,但美國傳染病權威專家福奇揚言單日確診個案達10萬宗也不感到意外,可知道美國過快重啟經濟,將要付出沉重代價,經濟隨時再陷停擺,低位反彈五成的美股,面臨更猛烈的拋售潮。

  因此,儘管環球股市從三月反彈約兩成,但投資者依然步步為營,資金傾向流入債券與黃金等資產,這從過去三個月全球負息債規模暴增5萬億美元至13萬億美元與國際金價直撲1800美元可以反映出來。

  滬深指數兩年高位

  除了債券與黃金,人民幣資產也是主要避風港。中國有望成為今年唯一經濟正增長的主要經濟體,近月複甦愈見明顯。六月財新中國製造業PMI比預期為佳,錄得51.2,較五月高出0.5個百分點,為今年來最高。

  同時,人行十年來首次下調再貼現利率0.25厘至2厘,有助降低銀行的貸款資金成本,利好實體經濟,加速國際資本流入中國市場。

  踏入今年下半年首個交易日,上證綜指與滬深300指數分別上升1.38%與2%,後者更創出兩年高位,可見外資加倉A股趨勢持續。今年上半年A股抗跌力十足,上證綜指僅微跌2%,而全球股市平均跌幅則達8%。A股可望繼續跑贏全球股市,今年上半年外資淨買入A股的金額超逾1100億人民幣,境外機構性投資者增持意欲高漲。

  人幣債券吸引力增

  由於美債息低,其中五年期國債一度跌至只有0.274厘的歷史新低,風險與回報不成比例,加上人民幣匯價偏穩,今年上半年兌美元只微跌1.5%,令人民幣債券更見吸引力。事實上,今年首五個月,外資淨買入境內人民幣債券的金額約2300億元至24260億元人民幣。

  在環球政經不確性因素增加之下,金融市場起伏不定。對比大上大落的美股,中國A股表現更加穩定,成為主要避風港。

          
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