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| 在國際國內經濟形勢複雜多變形勢之下的“穩增長”，顯得彌足珍貴。 |
中評社北京11月19日電／春色滿園關不住，一枝紅杏出墻來。統計數據顯示，2019年一、二、三季度，國內生產總值（GDP）增速分別為6.4%、6.2%和6.0%。中國經濟在國內外經濟形勢不確定性增多的大環境下守住了“6%”的底線，其中“穩增長”顯得彌足珍貴。
金融時報發表工銀國際首席經濟學家、董事總經理程實文章表示，從投資端觀察，傳統製造業的低迷掩蓋了高新技術製造業的逆勢增長，房地產投資在嚴監管態勢下仍能保持平均10.7%的高速增長。
從消費端觀察，整體消費結構的趨勢性變化，也同樣出現在美國“減速增質”時期。觀察出口端，雖受貿易摩擦影響，但中國對貿易順差的依賴度在逐年下降，經濟結構轉型升級也將進一步弱化外部“黑天鵝”事件的衝擊。
文章分析，在“減速不減勢”的格局下，經濟“增質”的轉向將在長期映射出中國經濟的上行趨勢。供給側的全要素生產率不僅在要素配置的效率上獲得改善，也有望依靠科技進步的速率打破上限。展望2020年，中國經濟增速將更多由內部發展需求確定，增速目標也更注重保持在合理區間。
減速依然可控，外部衝擊下凸顯內生韌性。2019年是中國經濟增速邁入“6”時代的第5個年頭，外部衝擊讓本已放緩的經濟表現再添壓力。
不可否認，已持續一年有餘的中美貿易摩擦對中國經濟產生了不容小覷的影響。從生產到生活，從PPI持續低迷到CPI一路走高，皆埋藏著這一外生衝擊的影子。出口限制顯性惡化了製造業企業的生存環境，而進口壁壘則隱性提升了消費者的物價水平。
在當今全球價值鏈耦合嵌套的環境下，貿易摩擦對中美雙方乃至全球的影響都將發散而漫長。曾經歷陣痛期的經濟結構轉型初見成效，增強了中國經濟抵禦外部衝擊的抗壓性，讓原本正進行的“減速”過程在貿易爭端環境下仍處於可控範圍。
從投資端看，製造業整體下滑的背後是不同細分行業的走勢分化，在“房住不炒”的嚴監管態勢之下，房地產投資增速仍有一定韌性。
受貿易摩擦影響，中國的傳統製造業強項均在年內不斷走弱。紡織業投資累計同比增速由年初的17.8%一路走低至-8.2%，食品投資增速也邁入負區間。但與之對應，計算機、電子等高新技術產業同比增速開始平穩回升，9月份達到11.6%。
同時，房地產作為居民資產配置逾50%的重要支柱，在地產融資收緊、棚改刺激減弱的結構性改革之後，1至9月份的投資平均增速仍維持於10.7%的高位，高於2018年的7.7%。
從消費端看，消費結構的優化將強化未來內生增長的持續動力。汽車消費的持續低迷是拖累今年消費的主因，但觀察我國消費結構的變化，不難發現其正呈現美國“減速增質”時期的相同態勢。
2019年三季度服務消費占比上升至50.6%，首次超過貨物消費，且自年初以來其趨勢性變化就已形成。在豬肉的反常通脹下，非耐用品消費占比仍未減下坡之勢，1至9月份耐用品消費（汽車、珠寶、電器及通訊設備等）平均占比達40%。
從出口端看，內生增長轉型助力進出口保持長期穩定增速，弱化外部“黑天鵝”事件可能產生的影響。1至9月份進出口貿易受拖累明顯，PMI出口訂單指數均值僅為47.1，但長期來看，這種影響將會逐漸消退。
中國正從一個供應鏈單樞紐成長為“供應—需求”雙樞紐，雖然對美國有高額的貿易順差，但對“亞洲工廠”的多個國家卻是貿易逆差。“亞洲工廠”日漸成熟與獨立的產業鏈，或將在更大未知波動的情形下支撐起中國經濟的持續穩定增長。
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