中評社香港10月15日電／一家筆者本人也是其小客戶的著名財富管理集團，於日前發布了很有份量的H1財富管理行業解讀報告。其中關於P2P的內容引起筆者注意，忍不住再次發聲，聊聊這個連專業人士也時常被帶到溝裡的思維小黑洞。
上述報告認為“P2P ‘爆雷潮’產生的原因”包括，“依賴期限錯配、借舊還新的項目沒有新資金去承接”；“‘P2P’行業亂的根源”包括，“……如發行虛假標的、自融、借新還舊、期限錯配、設資金池等”。不得不說，許多人看了這樣的分析會感覺挺貼肉，但我們靜下心來再讀一遍，會發現報告所列舉的導致行業亂或者爆雷潮的根源，一個一個都是龐氏騙局的基本特征，都不是P2P。
公眾和媒體的認知混亂歷時已久，看到自己尊重的專業研究團隊也被帶到溝裡，不由地內心有些悲涼。好在前不久，筆者親耳聽這家集團的核心高管說過一針見血的另一番見解：
凡運營3年以上的較大金融服務機構，如果從未暴露過違約或重大風險事件，基本上都是在玩資金池，學名叫龐氏騙局。
筆者用更直白的話說，那些凡是能夠爆雷或者老板卷款跑路的都不可能是P2P，都是龐氏騙局。在這裡，P2P是被拿來當羊頭掛的，並在不知不覺中被污名化。
P2P是在歐美率先產生的互聯網借貸平台模式，是“端對端”或者“個體對個體”的借貸平台，在這個平台上借入資金方和借出資金方是一一直接對接的，平台僅提供中介服務並收取中介費，借貸雙方的資金並不會跑進平台公司口袋裡。即使成批的借款人違約了或者貸款人要求提前還款了，提供服務的P2P平台並不會跨掉。至於龐氏騙局，雖然也是個舶來詞，但在中國歷史比P2P更久遠的，就是拆東墻補西墻。
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