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債券違約潮為何卷土重來
http://www.crntt.hk   2018-06-17 12:17:27
  中評社北京6月17日電/2015年融資環境好的時候,不少企業選擇短債長用,通過“滾債”將規模做大,但是這個過程往往會使得這些企業的負債率很高,一旦遇到了去杠杆、強監管的宏觀背景,就會出現債務危機。

  “如果你不擴張的話,外界看不到你的發展勢頭,融資就會比較困難;但如果盲目擴張,單靠自身的造血功能,是很難提供充足的現金流的。”

  2018年6月2日,“16凱迪債”無法支付利息,成為凱迪生態(000939.SZ)今年第二只違約的債券,也是今年市場出現的第22只違約債券。

  根據wind統計,今年發生的22起債券違約事件,涉及發行主體18家,合計債券餘額約202億元。而在2017年同期,違約的債券僅有9只,合計規模也僅為72億元。

  據《財經》雜誌報道,在76.97萬億元的債券餘額中,有24.56%的債券將會在一年內到期,15%的債券到期日集中在2018年6月份,對於各發行主體來說,依然有不小的償債壓力。

  6月11日,凱迪生態再度發布公告,梳理了從2018年3月15日至今未能償清的債務,涉及近40家貸款單位,總計超過17.9億元人民幣。
 
  與往年相似,2018年的違約主體依然集中在鋼鐵、煤炭、化工等“兩高一剩”行業。違約主體也多深陷短債長用、盲目擴張、應收賬款難回籠、破產重組等困境之中。

  除了自身原因外,去杠杆、強監管的外部環境,也使不少“舉債發展”的企業面臨融資難、融資成本增高的難題。當債券到期,新的資金無法到位,違約債券就成了壓垮駱駝的最後一根稻草。
 


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