中評社北京5月15日電／在抗擊疫情最為吃勁的2020年一季度，金融支持起到了怎樣的作用？近日發布的《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡稱《報告》）給出了答案。得益於貨幣政策傳導效率明顯提高，各項貨幣政策措施向實體經濟傳導通暢，貨幣信貸在“降成本”和“調結構”方面均展現出積極成效。
“這是央行引導和商業銀行積極落實共同努力的結果。”民銀智庫高級研究員應習文在接受《金融時報》記者採訪時表示，在我國目前以間接融資主導的金融生態下，銀行機構在貨幣政策傳導中扮演著較為關鍵的角色。
數據顯示，截至3月末，金融機構本外幣貸款餘額為166.0萬億元，同比增長12.3%，比年初增加7.4萬億元，同比多增1.3萬億元。人民幣貸款餘額為160.2萬億元，同比增長12.7%，比年初增加7.1萬億元，同比多增1.3萬億元。
貨幣信貸結構進一步優化
“評價貨幣政策效果如何，關鍵是看能否增加實體經濟融資支持總量、降低融資成本。從一季度來看，我國貨幣政策向實體經濟的傳導更為通暢，銀行的主體作用發揮充分，不僅信貸總量提升，而且信貸結構進一步優化，效率進一步提高。”應習文分析認為。
《報告》顯示，信貸結構的優化首先表現為對小微企業融資支持力度加大。數據顯示，3月末，普惠小微貸款餘額12.4萬億元，同比增長23.6%，比上年同期高4.5個百分點。普惠小微貸款支持小微經營主體2787萬戶，同比增長22.2%。
從降低貸款利率看，3月份企業貸款利率為4.82%，較2019年底下降0.3個百分點，較2018年高點下降0.78個百分點，降幅明顯超過同期1年期中期借貸便利（MLF）利率和LPR的降幅。
“無論從引導貸款投放還是降低貸款利率來看，銀行信貸作為我國社會融資主渠道，市場機制運轉良好，貨幣政策傳導路徑更為通暢。”中國人民大學國際貨幣研究所研究員甄新偉在接受《金融時報》記者採訪時表示，我國銀行業機構在今年一季度更好地發揮了服務實體經濟的作用，有效增加了資金供給，降低了實體經濟銀行信貸融資成本，有力支持了疫情防控和經濟恢復。
值得一提的是，貸款利率的下行，正在引導銀行主動控制負債端成本。《報告》稱，從實際情況看，銀行存款利率已出現一定變化，部分銀行主動下調了存款利率，市場化定價的貨幣市場基金等類存款產品利率也有所下行，存款利率與市場利率正在實現“兩軌合一軌”，貸款市場利率改革有效地推動了存款利率市場化。
再貸款牽引作用仍有加力空間
《報告》在下一階段的主要政策思路中提出，“充分發揮再貸款再貼現政策的牽引帶動作用，為疫情防控、復工復產和實體經濟發展提供精准金融服務。”
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