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央行為何在這個時刻降准、
http://www.crntt.hk   2020-01-05 09:39:00
  中評社北京1月5日電/元旦佳節,央行一改以往周五降准降息的傳統,意外宣布降准50個基點,根據央行的說法,降准為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定於2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。

  央行緣何在這個時候降准,一方面是支持實體經濟,從11月經濟數據看,經濟有企穩的跡象,但也強調國內外形勢較為複雜,經濟下行壓力依然比較大,本次降准在經濟數據企穩之後,是為了進一步鞏固經濟企穩成果,刺激經濟進一步走好,從降准動作看,我個人偏向於認為12月的CPI不會太高,通過降准改變市場滯脹或者是類滯脹預期,引導投資增速進一步增長。

  另一方面也希望營造一個股市開門紅走勢,目前制約股市走好的因素之一就是銀行走勢不振,銀行走勢不振與金融支持實體經濟一系列改革有關,自從央行推出LPR改革以來,市場擔憂銀行淨息差收窄,銀行利潤增速下滑,銀行出現了一波明顯的調整,最近央行啟動了存量貸款的LPR改革,央行通知,為進一步深化LPR改革,央行12月28日發布公告推進存量浮動利率貸款定價基準平穩轉換。根據這一規定,除了按揭貸款保持利率不變以外,其他貸款勢必跟隨LPR利率下跌而下跌,這勢必會影響銀行利潤,機構預測,當利率下行10bp-35bp時,對2020年銀行淨息差影響在0.78BP至5.3bp之間,對歸母利潤影響在0.87%到6.76%之間,這對於部分商業銀行而言,是一個較難消化的利空因素,因此央行需要通過降准釋放低成本資金,對衝銀行淨息差的收窄,增厚銀行的利潤,銀行利潤穩定了,銀行股價也就會穩健上漲,為註冊制營造一個更好的股市指數大環境,如果有這種考慮,創業板註冊制改革可能會早於市場預期。

  三是進一步穩定市場資金預期,再過一個月就是傳統的春節,對資金的需求會因為季節性因素大增,提前降准釋放8000億元資金,有未雨綢繆的效果。

  就本次降准而言,會對目前較為強勢的股市有一個明顯的強化作用,有助於突破3050點的箱頂一線,但也只是對衝部分銀行的利空,所以別過度樂觀,避免樂極生悲的事情發生,就科技股而言,那些處於高位的科技股,還是要避免高位接飛刀,至於地產股和資源等周期股,會有短期走好,但持續性不適宜樂觀,相對樂觀是調整充分的有業績支撐的科技股。

  來源:財富動力網 

          
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