不過，港股市場結構跟2013年已有所改變，北水影響力已大為增加，加上在聯儲未發出Taper信號之前，港股已率先大幅下調。即使美股未來一個月劇烈下跌，港股受到的波及應較以往有所消弱，關鍵要看內地政策層面會不會有所調整。
內地政策監管風暴第三季度大爆發，互聯網、教培、地產全成重災區，在恒大債務風暴打擊下，市場情緒跌落無底深淵。房地產是內地經濟主要支柱之一，有百業之母之譽，大房企一旦涉及債務風波最容易引發投資者對系統性風險的擔憂。此外，最近一段時間，為達到雙碳目標，下令嚴控高耗能產業，導致經濟放緩的擔憂成為現實。
為了確保各項政策目標有條不紊地推進，第四季度監管層有較大可能性，對正在實施的各項調控政策展開微調，一些用力過猛的政策相信會有所糾正。
另外，為了對沖經過放緩造成的壓力，政府除了保持較寬鬆的流動性，也極可能加大財政政策力度，推出一大批新老基建項目。
基礎建設一向是中國政府穩經濟的主要推手，同以往拓展高速公路網的傳統模式不同，新能源產業鏈建設、企業雲端建設，正成為現代基建模式。從投資角度，本身擁有新能源營運並不斷擴大裝機量的建築巨頭、為央企提供雲服務的電信營運商，將成為新基建政策下的最大受益者之一。 |
