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首席經濟學家前瞻2021:中國經濟將持續復甦
http://www.crntt.hk   2020-11-28 08:26:02
 
  不過,隨著經濟刺激逐步淡出,姜超亦提醒,由於此前美國等普遍採取放水的模式應對危機,其結果必然是貨幣的普遍超發,必將導致通脹的卷土重來以及資產泡沫的再度出現。

  彭文生表示,未來經濟復甦進程中,中國主要面臨的將是債務可持續問題,而美國是通脹預期導致長端利率上升。中國在應對疫情時,信貸擴張帶來企業債務增加,隨著明年債務、還本付息負擔加重,可能成為經濟復甦的制約,甚至出現債務違約增加的情形。美國隨著通脹預期上升,以及經濟政策框架從通脹目標制改為平均通脹目標制,長端利率受此影響可能上升,十年期美債收益率可能從現在的0.9%升至明年底的近2%,風險資產和新興市場波動可能由此加大。

  汪濤則認為,雖然中國貨幣政策不再那麼寬鬆,但明年企業盈利會隨著經濟增長有明顯反彈,從而支持股市,同時海外資金也會進一步繼續流入中國市場,尤其是債市。人民幣對美元有望溫和升值,達到6.5。

  喬虹還擔憂,進入第四季度,海外疫情出現惡化,而且之前的刺激措施力度開始削減,在此情形下,2021年可能注定不能一帆風順。中長期的增長壓力、通脹乏力的狀況將為主要經濟體提出更多挑戰。貨幣政策基本已經彈盡糧絕,財政赤字的永久化、長期化也是不容忽視的問題。

  打造雙循環的兩大支柱

  明年也是中國“十四五”規劃的首年,此前,《中共中央關於制定“十四五”規劃和2035年遠景目標的建議》的發布,讓外界看到了更多新契機。

  喬虹表示:“在一些產業政策,特別是科技自主創新方面,可能會帶來新的投資機會。我相信2021年將是一個不錯的開局之年,將為到2035年GDP翻番打下良好基礎。”

  面對“十四五”的到來,因應依舊複雜嚴峻的國內外形勢,中國已提出加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。

  邢自強分析稱,雙循環格局重點將是打造兩大支柱,一個支柱是新型的數字城市化和產業鏈升級,另一支柱是人民幣國際化,雙支柱齊頭並進。

  其中,人民幣國際化將使得2021年到2030年間,中國年均外資流入量達2000億至3000億美元,人民幣資產的國際化邁向快車道,全球貨幣體系趨於多元化,人民幣在國際儲備貨幣中的占比有望到2030年時達到10%左右。

  來源:第一財經日報  作者:石尚惠


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